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银行.南京银行半年报:资本承压与凈利润增速

2020-05-23   分类: T生活史   参与: 221人  作者:

截至2017年6月末,南京银行营业收入同比「两位数」负增长,但是归属母公司凈利润增呈现「两位数」正增长,营业收入、凈利润同比增长情况出现背离,考虑到营改增引起收入减少与营业税减少的抵消作用,主要原因在于南京银行上半年大幅度少计提资产减值损失(更深层次原因是什幺呢?这就是本文要做的工作)。

1、利息支出大增、投资收益大幅度减少,营业收入承压同比下滑

截至2017年6月末,南京银行实现营业收入124.25亿元,同比减少25.52亿元,同比增速为-17.04%。主要原因如下:

一是存款、同业存单利息支出大幅增长,抹平了利息收入的增长。报告期内,南京银行凈利息收入为101.50亿元,较年初下降12.14%,主要原因在于存款、同业存单利息支出大幅增长,抹平了利息收入的增长。截至6月末南京银行利息收入为228.93亿元,同比增加10.37亿元,增长4.74%;另一方面,存款利息、同业存单利息支出增速明显大得多。利息支出为127.43亿元,同比增加24.40亿元,增长23.68%,其中值得关注的是,存款利息支出同比增加9.3亿元,同业存单利息支出同比增加18.3亿元,两者贡献了利息支出所有的增量。

二是可供出售金融资产浮盈兑现后,投资收益大幅度减少。截至6月末南京银行投资收益为2.55亿元,同比下降4.63亿元,下降幅度达64.48%,其中可供出售金融资产投资收益为1.55亿元,同比下降4.36亿元,下降幅度达73.77%。这表明,投资收益大幅度减少主要是由于南京银行2016年上半年大量卖出可供出售金融资产,其他综合收益确认为投资收益,但是随着市场利率上升2016年中报披露的投资收益大幅度增长情况并不可持续。顺带提一下,招行的非利息收入同比也降了很多,一方面是可供出售金融资产浮盈兑现后债券牛市终结所导致;另一方面招商银行比较注重MPA考核结果,今年主动降了表外理财规模,带动理财手续费收入下降。

2、不良贷款压力并未根本缓解,拨备计提大幅度减少

虽然南京银行2017年6月末不良贷款率较年初有所下降,但是不良贷款较年初增加2.91亿元,增幅为10.05%,因此不良贷款率的下降更多是贷款规模增大稀释的驱动,因此不良贷款压力并未缓解。但是,南京银行上半年计提资产减值损失25.48亿元,较去年同期下降26亿元,降幅达50.51%。所以,南京银行在营业收入大幅下降的情况下,主要是通过幅度少计提资产减值损失,增加凈利润增速。

3、核心资本充足率过低,需要通过利润进行补充

截止2017年6月末,南京银行核心一级资本充足率为8.06%,接近最低监管标準(7.5%),如果将南京银行上半年计提资产减值準备与去年持平,那幺南京银行核心一级资本充足率将下降至7.68%,非常接近最低监管标準。作为上市银行,这可能会触发相关资本融资应急措施,而核心一级资本只能通过增资扩股、凈利润补充,并且增资扩股资本成本较高。因此,南京银行在拨备覆盖率、拨贷比等指标处于较高水平的前提下,通过少提拨备,增厚利润,以达到补充资本的目的。

4、总结:资本承压与凈利润增速之间的故事

营业收入大幅度下降,核心一级资本承压,为了避免股权融资,南京银行大幅少提拨备,增厚利润,以达到缓解资本压力的效果。在营业收入不能有效增长、资产质量未明显改善的前提下,未来南京银行核心一级资本充足率的承压将随着业务的开展的加大,这将比较严重製约南京银行未来的发展。

本人目前没有持有南京银行,以上分析不构成投资建议,但是比较喜欢分析各家银行的经营情况,以上文章仅供参考。

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